企业财务风险管理文献综述

企业财务风险管理文献综述

１、杨华在《关于企业财务风险管理的探讨》中提出人们对财务风险一般意义上的理解往往是狭义的，仅仅指企业因借款带来的风险，即筹资风险。从财务风险管理的角度来看，财务风险不光只包括筹资风险，凡是长期或短期内对企业的资金平衡产生影响，可能使企业在当前或未来某一时期发生财务危机的因素都应纳入财务风险的范畴，从这个意义上讲财务风险都是广义的。企业财务风险主要由两大部分构成。内部性财务风险和外部性财务风险。⑴内部性财务风险。内部性财务风险是指企业内部控制环境和企业自身各种活动的不确定性带来的风险，一般来说它是企业能够控制的风险，是企业的直接性风险。⑵外部性财务风险。外部性财务风险是指企业外部环境给企业带来的风险，一般来说它是企业无法控制的风险因素，并往往通过影响企业内部因素而发生作用，是一种间接性风险。

２、罗松尹在《企业财务风险及其控制策略》中提出企业财务风险的特点。⑴财务风险的必然性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节并体现在多种财务关系上，有其存在的必然性和广泛性，且不以人的意志为转移，人们只能降低风险发生的几率，而不能彻底消除。⑵财务风险的潜在性。风险是一种可能性，财务风险潜在于企业的财务运作中，能否从潜在风险转化为现实风险，需要一定的条件。财务人员只有正确及时识别潜在于财务工作中的风险，采取有效防范措施，才可以避免把财务风险从潜在转化为现实。⑶财务风险的不确定性。财务风险虽然可以事先加以估计和控制，但由于影响财务活动结果的各种因素不断变化，因此，事先不能准确的确定财务风险的大小。

３、魏宏江在《浅析企业财务风险的防范》中说道经营现金流是企业资产运动和生存经营方面一种重要的指标，由于企业生存经营的对象是现金及其流动性，就短期而言，企业的生存经营能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够的现金用于各种支出。其风险主要体现在库存、到期负债、预付账款和应收账款增加。表面上企业的

资产总量在增加，但其中一大部分是处在具有潜在风险的资产形态，加大了经营风险。过度追求销售业绩大量采用赊销方式销售产品，大量应收账款造成企业优质资产长期被债务人无偿占用。此外在预付账款和应收账款方面因为没有建立完善的客户资信评价制度，没有及时跟踪客户的经营状况及付款情况，对客户的信用等级适时调整、针对不同客户采取不同的货款支付和回收方式，导致企业正常经营现金流出现断裂。

4、王红在《试论企业财务风险》中指出财务管理决策盲目性。财务决策盲目，缺乏科学的判断，加大了企业财务决策失误的风险。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经营决策和主观决策，企业的投资决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资，使一个本来健全的组织陷入混乱，从而给企业带来财务风险。

5、黄冬在《论企业财务风险的产生原因与防范措施》中指出企业财务活动是处于一定的环境之下，并受这些环境的制约，包括国民经济整体的形势及行业景气度，国家信贷以及外汇等政策的调整、银行汇率及汇率的波动、通货膨胀程度等等。企业理财环境的变化莫测是企业产生财务风险的外部原因，因为这些因素存在于企业之外，其变化对企业来说，是难以预见和难以改变的，这必然影响到企业的财务活动，比如汇率上升有可能对我国部分外贸出口型企业造成毁灭性打击；而由于企业大多财务管理基础薄弱，缺乏市场观念和对外部环境变化的适应及应变能力，面对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反映滞后，措施不力，财务风险必然产生。

6、宋剑茹在《企业财务风险及其影响因素分析》中指出现代企业内部治理结构的不完备性是企业财务风险产生的制度基础。在企业的长期发展过程中逐步形成了三种主要的组织形式，即业主制、合伙制和公司制。现代企业制度以公司制为基础形式，其产权结构以所有权与经营权分离为特征，由此必然产生委托-代理和激励问题，即企业的治理结构问题。委托-代理问题指的是这样一类问题：如果一个私人业主让另一个人代替它经营企业，那么

两者之间的关系就是典型的委托-代理关系，前者是委托人，后者是代理人。从委托人的角度来看，他追求自身的效用最大化，同时代理人也追求自身的效用最大化。因此，委托人必须设计出一个代理人能够接受的契约，这一契约能够使代理人在追求自身效用最大化的同时，实现委托人的效用最大化。假定委托人的效用最大化目标等价于企业利润最大化，委托人在设计上述契约的困难在于：⑴他在签约前与代理人之间的信息是不对称的，即代理人更了解自己的才能，因而拥有多于委托人的有关信息；⑵契约是不完备的，即契约中不可能确切的规定代理人的工作努力程度，即使做了规定，事实也难以观测；⑶委托人不能完全依照企业的利润向代理人支付报酬，因为外部环境的不确定性使委托人无法辨别利润的高低。而在代理人看来，由于他自身经营，所以更了解自己的工作努力程度，由于这种信息不对称引起的委托－代理风险将成为企业财务风险产生的制度性因素。

7、王丰莲在《论企业财务风险的防范和控制》中指出从某种意义上来说，资本是企业的血脉，没有资本的企业，犹如干枯的树木，必然走向破产。资本结构合理是优化财务结构的重要条件。企业的偿债风险大小，归根到底取决于企业的资本风险大小。只要资本风险价值能够顺利实现和得到补偿，企业偿债也就不存在风险。但这是以资本结构和财务结构存在合理对称关系为前提，否则，即使资本价值得以实现和补偿，财务风险仍然会由于企业收入与支付期不一致而继续存在。资本结构与财务结构二者之间存在一定的对应关系，需根据企业不同的发展时期确定。一般来说，有三种对应关系，即：保守的结构，流动资产由短期债务资本和长期资本来保证，财务风险相当较小；冒险的结构，短期债务资本作为全部流动资本和部分长期资本的来源，风险大，资金成本较低；中庸的结构，流动资本与短期债务资本比例相同，具有潜在财务风险。企业在经营过程中，要根据所处的行业特点确定其发展的速度和总体规模，与之对应的是资产规模的增长速度。企业应当努力使资本结构最佳，融资成本最低。

8、陈洁在《企业财务风险的形成分析》中指出应建立财务预警体系，首先要建立短期

财务预警体系，编制现金流量预算，建立企业全面预算，预测未来现金收支状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动现金流量预算；其次要建立长期财务预警系统，从综合评价企业的经济效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。

9、邵永祥在《浅析企业财务风险的控制问题》中指出财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。面对不断变化的财务管理环境，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，加强财务预算是经营计划的财务转化和必要的资源分配过程，确保业务目标的实现。而预算流程包括预测业务结果的评估相关资源的需求，是业务目标实现的关键。战略目标通过“自上而下”的方式被分解到下层的业务单元后，预算将“自下而上”地逐层生成，下层单位根据资源的需求和使用情况作出最佳的决策。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策，切忌主观臆断。

10、罗松尹在《企业财务风险及其控制策略》中指出资金回收风险的控制策略。首先，进行市场调研，保证产品的质量和销量。企业应生存适销的产品，并配合一定的营销策略，使产品销售顺利实现，完成由产品资金向结算资金的转变，其次，选择合理的销售方式和结算方式。对于财务状况和资信状况较好的客户，采取赊销的方式，并将累计赊销金额控制在信用额度之内。对于那些信用状况不好，偿债能力差的客户则宜尽可能采取现销方式。再次，制定合理的信用政策，及时催收货款。企业的信用政策应根据用户的资信状况分别制定不同的信用期限、信用标准，对信用状况和财务状况好的企业。可采用较宽松的信用政策，对信用状况和财务状况一般的企业，应采用紧缩的信用政策。

山西中医学院中西医结合 医院 的李燕在2008年第5期的 会计 之友上发表《企业财务风险的成因分析及其控制》,她认为由于财务环境复杂多变,企业本身的资本结构不合理,管理者盲目扩大规模导致决策失误使得企业产生了财务风险。企业应该从完善财务管理系统提高决策的 科学 化,建立高效的风险预警机制和分析指标,并且强化财务管理人员的财务风险意识这三个方面来控制企业的财务风险。

青岛科技大学的于新花在《会计之友》2009年第二期中发表了《企业财务风险管理与控制策略》。她分析了财务风险的影响因素和控制原则,进而提出了防范和化解企业财务风险的对策并结合房地产业谈了该行业应采取的措施。她认为风险的产生是由于资本结构不合理特别是债务水平高,企业资产的流动性弱,及财务决策失误和财务环境复杂多变并提出了通过建立合理的资本结构,进行多元经营,制定合理的风险决策,建立财务预警机制等方式防范财务风险。

东北林业大学经济管 理学 院的岳上植,辽宁石油化工大学经济管理学院的张广柱在2009年会计之友第一期下发表了《上市公司财务危机预警模型构建研究》。他们以 中国 沪深两市的a股上市公司资料为基础,利用距离判别分析法建立了一个既可以预测财务危机,又可以分析其成因的预警模型组,包括:预测企业整体危机,经营效率,财务结构是否合理的模型;预测企业是否具有成长能力以及偿债能力是否存在问题的模型。这些模型可以及时发现潜在的财务危机并查出其产生的原因,有利于将财务危机控制在萌芽状态。他们指出在运用模型时同时运用经营效率、偿债能力、盈利能力、成长能力四个预警模型。上海第二 工业 大学的徐继红在会计之友2008年第四期中发表《知识经济条件下的企业财务风险管理》。他指出,我国企业已经进入了高财务风险时期,应充分认识到各种风险对企业财务风险的影响,更新对财务管理思想的认识。他分析了企业财务风险产生的客观原因和主观原因,他指出应该从全面提高财务人员综合素质,增强防范意识;根据相应政策,缓解企业压力;建立健全适合市场经济要求的约束机制;加强财务活动的风险管理这几个方面来应对企业的财务风险。

李媛在2006年第六期的工业审计与会计中发表了《加强财务管理降低财务风险》,她指出资产状况不佳、融资困难、投资能力差,财务管理能力薄弱都是目前企业财务管理面临的问题,降低企业的财务风险非常重要。她认为企业可以通过加强内控制度的落实,加强资金管理,加强成本管理,加强应收账款管理,推进财务管理信息化,提高财务人员业务素质等几方面来降低企业的财务风险。

于富生、张敏、姜付秀、任梦杰在2008年的会计研究上发表了《公司治理影响公司财务风险吗?》。绩效和公司价值往往为学术界和实务界所重视,而风险这一反映企业行为的经济后果以及企业质量的重要指标往往被忽视。他们认为,公司治理应该具有风险效应,即它可能影响到公司的风险。他们以2002-2005年的上市公司为研究对象,把董事会特征、高管激励及股权结构这三个方面作为公司治理涉及的变量,主要从这三个方面对公司治理与企业财务风险之间的关系进行了考察。结果表明,我国上市公司的公司治理结构对财务风险具有一定的影响。他们的研究为人们深入认识公司治理的作用以及通过合理构建公司治理结构来有效降低企业财务风险具有一定的启示意义。

Ross, Westerfield, Jordan(1995)在《Fundamentals of Corporate Finance》提到债务筹资会增加股东的风险，使用债务筹资所产生的这部分额外风险称为公司股东的财务风险。也就是说，财务风险是指由于公司财务政策(如资本结构)所产生的权益风险。

刘春萍（2008）在《企业财务风险的成因、种类及防范对策》中从企业价值或资金运动角度给出完整定义，即：企业财务风险是指企业在特定的客观情况下和特定的期间内，在企业经营运作过程中，由于各种难以或无法预计、控制的企业外部经营环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，使得企业价值运动(资金流)的效益性降低和连续性中断使企业的实际经营绩效与预计目标发生背离，从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面不利结果的可能性。

汪国义（2011）认为财务风险由狭义和广义之分。狭义的财务风险尤指资金风险，指企业由于各种原因到期不能偿还债务而带来的损失。广义的财务风险是指企业在各种外部因素和内部财务活动非确定因素的影响下，企业实际收益偏离预期收益而遭受损失的可能性，其风险来源广。

从以上观点出发，我们将不难看出，我们通常所考虑的财务风险均为广义财务风险。而且在市场经济条件下，企业财务风险是各种财务风险因素在企业财务活动上的集中体现，它贯穿于企业各个财务环节，只将财务风险与企业负债关联，很难全面把握企业风险，实现利润最大化。

依据不同的标准，财务风险可以划分为不同的标准。对财务风险的类型进行研究，不仅是要探讨财务风险的构成，更重要说明各财务风险构成部分的支持要素，也就是财务风险的影响要素。区分不同的财务风险类别，采取相对应的管理措施，做到对症下药。

赵寅珠 、张锐强（2010）在《企业财务风险的成因及对策分析》中指出，企业财务活动一般分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配活动四个方面，相应的也就会产生各种不同的财务风险。

王花荣（2009）在《企业财务风险问题原因及规避应对》中指出，企业的财务风险贯穿于企业财务活动的整个过程中，筹措资金、对外投资、营运资金风险、分配利润等都可能产生风险。除了筹资风险、投资风险、收益分配风险外，他在文章中还提到了营运资金风险，他认为营运资金运作中的风险是指由于各项流动资金的结构不合理等而产生的风险，主要包括现金风险和应收账款风险。

丁子繁（2006）在《企业的财务风险控制》写到，从财务风险产生原因出发，将其分

为现金性筹资风险和收支性筹资风险。

杨金梅（2010）在发表《谈企业财务风险及对策》，他认为财务风险主要从以下两方面进行分析：从资产负债状况进行分析，财务风险大致可分为三种：一是流动负债全部用来筹集流动资产；二是资产负债表中累计结余是红字；三是亏损侵蚀全部自有资本，。从企业收益状况分析财务风险，大致分为三个层次：一是经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加等经营费用后的经营收益；二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益；三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也就是期间收益。

企业财务风险贯穿于企业各个财务环节，财政部企业司认为财务风险一般包括筹资风险、投资风险、现金流量风险、利率风险以及汇率风险。

关于财务风险的分类，各个学者由于知识背景和研究角度不同，分类也不尽相同。然而，从企业的经营活动的各个环节出发，对财务风险进行分类，被大多数学者普遍接受和采纳。

对财务风险产生因素进行剖析，是合理的控制财务风险的前提。从不同的角度出发，财务风险产生的原因也不尽相同。

龙振江（2011）在《企业财务风险的成因与管理探究》中指出，企业财务风险的形成原因主要从筹资风险、投资风险、应收账款风险、收益分配风险中来具体体现出来的。

曹力、陈丽、郭素娟（2012）在《财务风险的分析与防范》中指出，企业财务风险的原因主要来自三个方面：企业资产负债风险、企业收益风险、企业财务决策风险。他认为，企业应从这几方面中着手加强企业财务风险的防范管理，从而使管理者在合理的利益范围

内最大限度地降低由财务风险给生产经营各环节带来的亏损。

张宏艳、李莉（2008）发表了《关于我国企业财务风险的成因及防范的探讨》，认为造成企业财务风险的原因主要是以下四方面：（1）资本结构不合理，负债比例过大；（2）投资决策失误，导致大量投资损失；（3）企业资产流动性弱；（4）企业赊销比重大，应收账款缺乏控制。

李桂祥（2008）发表《论企业财务风险的成因及其防范措施》，他认为企业财务风险的形成原因还应包括企业产品销售市场的风险，企业产品市场需求、销售量、市场占有率 销售价格、销售利润及销售回款情况等，均从不同方面对企业经营活动所产生的现金流产生一定的影响。

庄建新（2011）在企《企业财务风险的防范与对策探讨》中指出，企业产生财务风险的因素很多，既有外部原因，也有企业自身的原因。外部原因主要是企业财务管理的宏观环境复杂多变，外部法律的不健全，监管机制的不健全导致的；内部原因主要是企业资金结构不合理，负债资金比例过高，造成的筹资风险，财务决策缺乏严肃性和科学性，缺乏风险意识，企业财务会计职能没有得到很好的发挥。

任进军（2010）在《试论企业财务风险的成因及防范》中指出，部分财务管理人员尚不具备其相应职务应具有的抗风险的能力，特别是其专业技能大大落后于财务实践的发展，对财务风险认识的滞后性，加大了企业的财务风险。

不同的财务风险产生的具体原因也不尽相同，有内部的原因和外部的原因，也有主观和客观的原因。总体来看，财务风险是财务活动本身及其环境多变和财务主体认识的局限性共同作用的结果。

选择适当的财务风险管理措施，可以有效地控制各种财务风险的发生和损失。针对财务风险产生的原因，相关学者都提出了自己的关于风险管理的措施。

Sohnke M. Bartram,Gregory W. Brown,and Murat Atamer(2009)在

《How Important is Financial Risk?》中提到,公司谨慎管理的财政政策可以大大降低企业的财务风险。

吕喜斌（2011）发表了《试论企业财务风险的控制与防范》，他针对企业财务风险中筹资风险、投资风险、资金周转风险、收益分配风险分别提出了不同的解决措施。

杨聪金（2010）在《浅析企业财务风险的成因及其防范》中指出，企业财务风险防范的主要措施有以下几种：（1）在筹资活动中，协调好各种比例关系，合理安排资本结构；（2）) 保持资产的流动性，提高资产的变现能力；（3）培养经营者的财务风险意识，提高财务管理人员的业务素质；（4）防范财务风险，建立财务预警分析指标体系。

王花荣（2009）在《企业财务风险问题原因及规避应对》中指出，企业规避财务风险的对策主要有：（1）优化企业资本结构，控制负债经营风险；（2）加强资金管理；（3）建立财务风险预警机制；（4）完善科学的决策机制，防止因决策失误而产生的财务风险；（5）建立和不断完善财务管理系统；（6）明确内部的各种财务关系。

段永红（2010）发表了《企业财务风险及防范》，他提出了解决企业财务风险的主要措施主要有三个：（1）建立有效的风险防范预警机制，提高企业财务管理的应变能力；（2）加强资金回收与收益分配风险控制，突出抓好财务风险监测；（3）加强企业资产管理，增强企业健康营运能力。

周炼军、王璐（2011）发表了《浅谈企业财务风险成因及防范》，他认为企业财务风险的应对措施主要是常规性策略和创新性策略，常规性策略主要包括风险回避、风险接受、风险防范、风险转嫁策略；创新性策略主要包括风险管理中整合风险整理理念的运用，总分险项目分割法与来源分割法，新的金融衍生产品在企业财务管理中的运用。

孔远英（2010）发表了《关于企业财务风险控制的几点建议》，认为企业发生财务危机是一个逐步显现、缓慢恶化的过程，它的发生具有一定的先兆，因此具有可预测性。为了规避和防范财务风险，企业有必要对财务风险进行充分的认识和分析，及时纠正、改进、并制定相应的对策，有效地完善财务风险预警机制。

穆瑞雪（2010）在《论企业财务风险与防范》中提到，企业防范财务风险的方法主要有风险回避、风险降低、风险分散、风险转移。他认为采取以上方法来防范企业财务风险是有必要的。

李媛在2006年第六期的工业审计与会计中发表了《加强财务管理降低财务风险》,她指出资产状况不佳、融资困难、投资能力差,财务管理能力薄弱都是目前企业财务管理面临的问题,降低企业的财务风险非常重要。她认为企业可以通过加强内控制度的落实,加强资金管理,加强成本管理,加强应收账款管理,推进财务管理信息化,提高财务人员业务素质等几方面来降低企业的财务风险。

于富生、张敏、姜付秀、任梦杰在2008年的会计研究上发表了《公司治理影响公司财务风险吗?》。绩效和公司价值往往为学术界和实务界所重视,而风险这一反映企业行为的经济后果以及企业质量的重要指标往往被忽视。他们认为,公司治理应该具有风险效应,即它可能影响到公司的风险。他们以2002-2005年的上市公司为研究对象,把董事会特征、高管激励及股权结构这三个方面作为公司治理涉及的变量,主要从这三个方面对公司治理与

企业财务风险之间的关系进行了考察。结果表明,我国上市公司的公司治理结构对财务风险具有一定的影响。他们的研究为人们深入认识公司治理的作用以及通过合理构建公司治理结构来有效降低企业财务风险具有一定的启示意义。

综上所述，关于财务风险管理的研究已经引起了学者的广泛关注，并取得了一定的进展。纵观大多数学者对企业财务风险管理的研究，他们给出财务风险的定义，并分析了其产生的原因，提出了防范和控制财务风险的措施，将风险管理由事后的控制，发展到事前的预警。学者们关于财务风险管理的研究不仅使人们意识到风险的客观存在性，还引起了企业对财务风险的重视，对企业在实际中财务风险管理有一定的借鉴和指导意义。但是它们的研究大多数是从理论角度出发，对于财务风险管理的实证研究和从集团研究的角度出发研究较少。因此，我们应从多方面对财务风险进行研究。

关于中小企业财务风险及其防范这个专题，国内外已有很多学者进行过研究，如叶华（2005）曾提出企业应树立风险意识，建立有效的风险防范机制；建立和完善财务管理系统，以适应财务管理环境变化；建立财务风险预警机制，加强财务危机管理；提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险；通过防范内部制度，建立约束机制来控制和防范财务风险五个方面的财务风险防范措施以及自我保险、多元化风险控制、风险转移、风险回避、风险降低五种技术方法。又如高健（2006）提出我国中小企业存在的财务风险主要有筹资风险、资金使用风险和资金回收风险，认为可以从以下四个方面进行防范:制度方法防范；会计方法防范；资金使用技术防范；收益分配技术防范。再比如贺彩萍（2008）指出中小企业急需建立有效的财务预警系统来预测、控制和处理财务危机，并提出采用功效系数判定法对企业的财务状况作出判断，以建立计算机财务预警系统。另外，王岩岩、李桂芝、任宏等人都对中小企业财务风险产生的原因进行过分析，并提出了有效防范和控制财务风险的措施。

中小企业在其发展过程中主要面临筹资、投资、营运以及收益分配等环节的财务风险。中小企业生产经营活动的最基本要求是筹集所需要的资金，筹集资金是中小企业财务管理的一项基本活动，但筹集资金过程引起的风险并未引起中小企业足够的重视。中小企业筹集的资金来源于两个方面：一是投资者投入；二是向债权人借入。一般说来，筹资风险是指由于负债筹资而带来的风险，这是多数中小企业面临的较为严重的一种风险。通过调查，大部分中小企业资产负债率都在75%以上，利息保障倍数较低，面临的财务风险很大。随着银行贷款利率的上调和倾向于优质客户的选择，一部分中小企业为了维持生计，转向资金成本更高的企业内部职工集资和民间借贷，以贷还贷现象严重。这样无疑加重了中小企业的债务负担，潜在的财务风险所带来的收益不确定性不断增大。

中小企业在投资方面由于投资目的不明确，看什么赚钱就投资什么，跟风现象比较严重，无法形成自己的主导产业和规模经济。目前，中小企业许多产品已不符合消费者的需求，产品积压严重。但国外企业又积极抢占我国市场，生产我国企业不能生产或不能完全独立生产的产品，这更加大了中小企业的竞争风险。另外，中小企业往往对投资活动的可行性预测不够合理，在做可行性研究时，只考虑年度的收益最大化，忽视长期的效益最大化；重视有形资产，忽视无形资产等，这些都加大了其投资风险。同时，因为激烈的市场竞争，中小企业为了促进销售、扩大销售额，采用大量的赊销形式销售产品，导致每年都有一定数量的资金收不回来，而且中小企业的应收款项还在逐年增大，潜在的不能全额收回的风险自然也在不断加大。

四川大学工商管理学院刘凡玲在2006年12月发行的《特区经济》上发表《企业财务风险认识与控制》，她认为一般企业的财务风险主要有筹资风险、投资风险、资金回收风险以及收益分配风险。

广东正中珠江会计师事务所有限公司的刘江则对财务风险的种类有不同的见解，他在

2009年5月的《现代经济信息》上发表的《企业集团财务风险的控制研究》一文中提到，传统意义上的财务风险概念，主要来源于西方财务理论，指企业在资金筹集过程中因为对财务杠杆的运用而给股东增加的风险。现代财务理论认为，财务风险是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响， 使企业经济收益与预期收益发生偏离的概率或可能性。财务风险是企业财务活动中客观存在的因素，产生于现代企业财务活动本身的复杂性、财务环境的多变性及人们认识的局限性。它是市场经济条件下企业资金运动的必然产物，是不以人的意志为转移的价值规律的客观存在。企业集团财务风险的表现形式主要有：筹资风险、投资风险、现金流量风险、资金回收风险、收益分配风险、外汇风险等。

河南财经政法大学的张俊茹在2013年《商》中发表的《论企业财务风险及其控制》一文中提到，财务活动中的筹资、投资、收益分配等各种项目，都贯穿于企业日常的生产经营过程当中，都存在着许多风险。