伍治坚的《小乌龟投资智慧》写的怎么样?
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《小乌龟投资智慧》这本书，书名起得有点失败。我明白作者的出发点是想要向大家传达坚持长线投资的理念。但是哪个投资者愿意做小乌龟呀？大家当然都希望做兔子，一下子赚好多钱啦。我在知乎和雪球上也经常看该书作者伍治坚的专栏文章，这家伙有点书生气，写的东西引经据典，理论基础很扎实。但是他可能对营销这套不太在行，因此给这本书起了这么个比较弱的题目。
不过这本书除了书名比较傻里傻气之外，其中的内容还是有不少干货的。市场上绝大多数的投资类书籍，不是歪门邪道，就是粗制滥造东拼西凑。能够给读者真正带来价值的干货类精品非常少。《小乌龟》这本书，里面基本上引用的都是比较靠谱的实证研究数据，因此也比较有说服力。我在这里稍微给大家做一点“剧透”。
该书的前三章主要介绍了投资者最容易犯的三大错误。这三大错误分别是：对自己的非理性认识不足，对投资成本的重要性认识不足，和对长期坚持的重要性认识不足。其实这些错误呢，很多人平时也应该都知道，只是如果忙于在股市搏杀的时候，很容易会忘乎所以。这也是为什么我一开始说伍治坚有点“书生气”的原因所在：绝大多数的投资类书籍，都是想告诉读者：你很棒，你很厉害，只要读了我这本书，你也能成为巴菲特第二。这也是很多投资类书籍能够畅销的原因所在：他们说了顾客（读者）愿意听到的好话。
但是伍治坚在写《小乌龟》这本书时可能压根没有考虑到营销这方面的问题。他就是老老实实把广大投资者的“毛病”写了出来。谁愿意听到自己被数落，被批评呀？所以说，《小乌龟》这本书，有点“吃力不讨好”，说出了很多投资者真实的问题，但也因此未必受大家喜欢。所以我觉得吧，如果你有自我批评精神，想通过照镜子的方法剖析一下自己在投资方面有什么毛病，那么这三章会对你比较有价值。
《小乌龟》的第二部分，作者着重介绍了一些金融投资理论，比如市场有效性理论，聪明贝塔理论，因子分析理论等等。像市场有效性假说这种理论，一般在大学里上过金融课的读者都应该有所接触。聪明贝塔和因子理论相对来说稍微新一些，在国外大学的金融系里都有专门的课程介绍。对于理论不感兴趣的读者，可以跳过这部分，因为这部分内容对于这些读者来说可能会略显枯燥和学究。
《小乌龟》的第三部分和第四部分，主要介绍了大类资产的投资风险以及常用的资产配置方法。我觉得资产配置那一块可能更多人有更大的实用价值。人民币币值对于美元下跌已经持续了好几年了，因此对于很多中国人来说，如何走出国门，在自己的资产中分出一块专门做美元的海外配置，是一个非常实际的问题。《小乌龟》这本书的后半部分就专门回答了这个问题。
从《小乌龟》作者伍治坚提倡的配置策略来看，他是一个坚定的学术派，也就是信奉市场有效，提倡通过被动型指数基金来进行投资和资产配置。这样的配置方法对于中国人来说是比较实用的。一来中国人对海外市场不熟悉，如果要去追求高回报（阿尔法），那么相对于老外来说有先天不足，肯定不如老外对于他们自己的市场那么熟悉。其次中国国内的机会还是要比海外多很多，如果想要追求高回报，在国内多动动脑筋就够了，没有必要去海外瞎折腾。在海外配置美元，主要还是为了应对人民币币值下跌的风险，同时把鸡蛋分分开，狡兔三窟分散一些风险，因此购买低成本，多元分散的指数基金对于中国人来说更加合适。
其实真正研究了《小乌龟》之后，我发现我们可以顺着它提出的思路自己动手做海外资产配置，也就是DIY。这可能是该书作者伍治坚始料未及的。有心的读者，可以重点研究一下这本书中关于资产配置的那几个章节，然后依葫芦画瓢，自己挑选一些好的ETF去做资产配置。花50块钱买到一本“资产配置指导手册”然后实现资产配置DIY，这笔买卖还不算太差。
